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老虎证券:从巨头走向在线教育 网龙能否成功突围?

2019-05-12 07:26字体:
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  老虎证券在老虎社区中推出“美港英股百科”板块,专注美港英股市场知识及个股科普,帮助投资者快速入门、发现投资机会。

  网龙网络公司(00)是中国网络、移动互联网应用行业的领军者,也是中国在线教育、企业信息化行业的领先力量。

  网龙自主研发著名的旗舰《魔域》、《征服》和《英魂之刃》。近年,网龙发展成为全球在线及移动互联网教育行业的主要参与者,凭借其在移动互联网的技术及运营知识打造创新型的教育生态系统。

  1999年,创始人刘德建与刘路远以77.7万元启动资金创立网龙,互联网征程

  2002年,网龙推出公司首款自主研发网游作品《幻灵游侠》,研发第二款产品《征服》

  2013年8月,网龙旗下全资子公司91无线出让于百度,创下当时中国移动互联网史上最大的一次并购

  2016年,网龙宣布旗下科技公司创奇思与香港国际机场签订了“智慧机场”室内定位系统方案

  2017年,网龙收购教育产品供货商JumpStar,进一步扩大互联网社区

  明星款主要是PC,2015年完成测的《英魂之刃》由腾讯独家代理,是全球首款世代MOBA微端类对战。此外,还有魔幻题材网游《魔域》。还有手游业务也在慢慢发展

  网龙旗下子公司华渔教育,是一个教育平台,目前做的比较出是基础教育平台,K12教育,例如101智慧课堂,侧重K12阶段的教学场景设计、智能教与学整体解决方案等

  在2017年全年,网龙录得收入为38.67亿元人民币,同比增长38.5%;毛利同比增长37.1%至21.8亿元;录得亏损2080万,不过较2016年亏损2亿元大幅收窄。老虎证券投研团队认为,这主要得益于业务与教育业务的强劲增长

  同时,各项业务中,业务收入同比增长38.2%,毛利率提升0.4个百分点至93.6%;教育业务收入同比增长37.9%,毛利率下滑1.8个百分点至28%,

  2017年的销售及市场推广费用较2016年增长15.9%,教育业务年内亏损4.23亿元,同比减少12.7%。

  1. 用户群体大。2017年,业务活跃用户数量较为稳定,活跃付费账户(APA)约为75万,同比增长27.2%,每月活跃用户(MAU)约为1332.1万户,同比增长37.8%。

  2. 教育业务市场占有率加强。在教育业务方面,网龙海外市场2017年第四季度收入为3.8亿元,同比增长31.4%,主要市场占有率持续上升,K12互动课堂技术市场进一步巩固

  3. 消费升级,教育行业潜力巨大。受益于留学大潮和高净值家庭数量迅速增长,教育行业整体年化增速达20%,学生出国留学人数持续正增长,2010-2016年度复合增速11.41%,且留学人群呈现低龄化趋势。

  1. 教育业务一直亏损,拖累公司业绩。最近三年净利润不亮眼的主要原因在于教育业务一直处于投入不盈利阶段,持续蚕食着业务净利润。

  2. 并购造成大量负债,同时也无望短期内获得盈利。018年4月8日,网龙公告旗下教育公司贝斯特以1.37亿美元全资收购教育平台Edmodo,其业务主要在美国,但Edmodo2016、2017年仍为亏损,2018年也将使公司教育业务利润承压

  3. 竞争压力巨大。业务中有网易、腾讯等传统强势商,并且垄断了几乎所有的流量,竞争压力巨大。教育业务中有、好未来等快速扩张,并在K12市场占有相当大份额。

  老虎证券介绍,目前Tiger Trade社区中的“百科”板块分为两部分。知识百科主要包含美港英股交易时间、融券交易、日内交易等基础知识;公司百科则由老虎证券投研团队打造,目前涵盖超过150家美港英股公司的基本介绍、产品服务介绍、发展历程、财务分析、优势分析、风险分析等内容。